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钢厂7月份钢材出厂价格预测
浏览:2 发布日期:2019/3/20 10:52:38
钢材市场传统旺季已过,淡季来临。成本继续下移,且幅度明显扩大;钢企边际利润的底限尚未被打破,因此减产意愿不足,导致供给持续高位;国家发改委加快项目审批,需求下滑速度有所放缓;5月份钢材现货市场延续上月跌势,且跌幅急剧放大。三季度之后,随着宽松政策的进一步出台,以及前期国家审批基建项目的陆续展开,钢材市场有望迎来一波反弹行情。目前钢市受政策暖风吹拂,有所好转,那么7月份主流钢厂出厂价(挂牌)该如何演绎?笔者将对此进行浅析,仅供参考。

  一、成本VS盈利

  1、成本

  原材料市场继续弱势下行,且跌幅有所扩大。诚如笔者所言,若下游需求继续疲软,钢材市场弱势依旧,则将进一步拖累原材料价格。4月份原材料领跌品种为唐山钢坯(跌幅为90元/吨),废钢较上月表现为持平;5月份废钢和钢坯双双领跌,且跌幅扩大到近200元/吨,纷创2011年7月份以来新低。

  5月份以来,铁矿石价格表现为单边下跌态势,随着钢材、钢坯价格的持续下行,钢厂纷纷推迟矿石采购计划,有补库需求的钢厂也把采购价格压得很低,导致铁矿石市场成交低迷。

  5月份国内钢坯及废钢市场继续处于下跌通道,且价格呈加速下跌态势,市场交易量明显下降。钢坯4月份时为接近成本线,仅有部分厂家处于亏损边缘;目前钢厂大多处于亏损状态,但停产检修不多;后期形势依然严峻,厂家均反映若市场情况没有改观,将进一步安排停产检修。废钢则受累于国际钢市下滑及国际废钢持续走跌,国内钢厂全面亏损需求减少的同时压缩原料成本,内外交困导致价格加剧下行。

  预计原材料市场受制于钢价反弹力度及国内外经济形势,将维持震荡态势。

  2、盈利

  成本继续下移,但钢厂盈利却不容乐观,四大品种除热轧外均处于亏损状态。如下表所示,据MRI(Mysteel研究中心)模型测算,截止2012年5月31日,螺纹钢、中厚板、热轧及冷轧的平均成本环比继续回落且幅度加大,然而各品种除热轧依然盈利外,其它均出现亏损。其中,中厚板因市场价格跌幅较大,亏损也最为严重。

  另据中钢协最新统计数据显示,4月全国重点大中型钢铁企业利润总额仅为17.9亿元,环比减少14.1%,同比降幅接近100%。数据还显示,4月份,重点大中型钢铁企业实现产品销售收入3166.6亿元,同比下降0.8%;亏损企业的亏损额19.6亿元,同比增加3198万元;亏损企业数达到17家,同比也增加了7家,钢企或再次站在全面亏损的边缘。

  本月钢市价格加速下跌,虽成本下行幅度也有所扩大,然而市场犹如激进的卖家遇到观望的买家,无需求的有力支撑,钢厂徘徊在盈亏边缘。近期市场价格虽有所反弹,然而并不被市场参与者看好;且步入淡季,虽有国家政策暖风扶持,然供需矛盾尖锐,钢企盈利状况依然堪忧,唯寄望于国家加大淘汰落后产能的力度。

  二、供给VS需求

  1、供给面

  5月上中旬钢产量仍处高位,钢厂减产仍不明显。中钢协统计,5月上、中旬日均粗钢产量分别为204和203万吨。据调查,目前生产螺纹钢的中小型民营企业可能略有减产,但是大中型钢铁企业的板材产线检修减产仍不明显。因此,整体来看产量下降并不明显。

  钢材社会库存继续回落。6月1日重点城市社会库存总量为1561.5万吨,比上月同期减少91.7万吨,然而比去年同期增加119.1万吨。各主要品种社会库存仍继续下降,然而冷轧、中板库存较上月减少并不明显。据悉,天津、北京、上海等市场近期到货量都有明显增加,可见前期虽然市场弱势,然而钢厂产量并未明显降低。

  内外需不振,4月钢材进出口环比双降。4月份国内钢材出口量为467万吨,环比下降7.2%,同比下降2.1%,为9个月以来首次出现同比负增长。外需改善动力不足,导致3月份以来国内外价差逐步缩小是4月份出口回落的主因。鉴于近期欧债危机不确定性加剧,及4月份国内钢铁行业PMI出口订单指数4个月来首次环比回落,短期内国内钢材出口形势仍不容乐观。而在下游需求持续低迷的情况下,4月份钢材进口亦出现回落,当月进口钢材113万吨,环比下降11%。

  2、需求面

  淡季来临,国家政策利好不断,后期需求有望得以改善。由于受内外部经济环境影响,4月份各下游行业增速延续此前跌势,对此近期国家各部委刺激政策频出,主要集中在交通、能源、水利等基建需求很大的领域,钢材市场也将因此受益。同时各部委日前正式下发节能产品惠民工程实施细则,大大提振市场信心。尽管步入消费淡季,然而在国家稳增长的政策下,后期下游需求有望得以改善。

  三、期现价差

  5月份期现价差涨跌不一,各主流钢厂6月份挂牌及执行价有稳有跌,以跌为主。就5月份期现价差来看,除镀锌、冷轧有所收窄外,热轧、中板、螺纹等其它品种均有所扩张,意味着本月市场价格若趋弱,将导致钢厂出厂价承压。

  就2012年6月份各主流钢厂挂牌出厂价来看,大致可分为三种类型:1、强势平盘型。以宝钢为例,其已经维持三个月的平盘态势,除4月份给出200-500元/吨的优惠外,5、6月份仅保留了无取向硅钢200元/吨的让利,其余品种则保持平盘。2、稳中小降型。以武钢为例,6月份降幅在0-100元/吨。3、明降暗补型。以鞍钢为例,6月份各品种降幅为0-70元/吨,同时给予30-70元/吨左右的让利,以弥补前期协议户因市场倒挂产生的损失。钢厂出厂价格政策在经历4月份的高挂暗补,5月份的低挂不补,再到6月份的明降暗补之后,市场已占尽先机。

  建材在历经5涨1平外加3降一平后,依旧处于下行通道。沙钢6月1日出台上旬政策,二级螺纹出厂价为4050元/吨,较上一旬价格持平,较同期上海市场现货价格高出130元/吨,价差有所扩大。虽与均值相比,仍有一定的上涨空间,然因政策利好带动螺纹钢期货率先反弹,既而刺激现货市场价格的上行,苦于并无实质性需求的强劲支撑,恐难持久。若后期市场价格冲高回落,则中旬沙钢出厂价或将仍面临降价风险。

  四、厂商博弈

  因内外需不振,导致市场价格持续弱势,钢厂虽组织专人四处搜集订单,然成品材库存依然出现了明显的增加。据钢协最新统计数据显示,5月中旬重点钢企钢材库存量为1209.8万吨,较上一旬增加87.8万吨,较年初大幅增加354.4万吨。

  另目前钢企领导也无奈的阐述了这样一个事实:只要钢材价格上一点,一部分企业开始有边际效应了,但是肯定还是亏损,它就开始增产,拼命增产。现在要想摆脱困境,国家对落后的钢铁产能一定要采取强有力的措施来进行限制。

  从重点钢企居高不下的库存可以看出,贸易商囤货的积极性仍不高,钢市蓄水池水量正日益减少。每一轮价格的涨跌,势必淘汰一批旧的,再迎来一批新的市场参与者。所谓适者生存,在被上下游严重掠夺生存空间的困局中,我们依然能看到部分贸易商保持着富裕的现金流,稳定的客户资源和充足的订单。

  五、结论

  目前原材料及钢材市场虽有些许反弹,然而持续性堪忧,同时钢厂面临再次陷入全行业亏损的风险。产量居高不下,国家新政频出,一定程度上缓冲了需求的增速下滑。出厂价跟随市场价格下调,钢厂虽有边际效益然依然亏损,近期减产有部分检修但力度不大。期现价差涨跌互现,仍以扩张为主。缺乏原材料和下游需求强有力支撑的钢厂出厂价,负重前行。

  目前市场处于大跌之后的观望期,若考虑到炎炎夏日的高温限电对供需双方的影响,钢厂进一步的减产检修计划,及政策利好的刺激,不排除触底可能,但上涨动能有待观察。若需求持续不振,则可能震荡调整后继续下行。

  综上所述,我们认为主流钢厂7月份出厂价格(挂牌)或将以稳中趋弱为主,各品种差异不大,预计涂镀类、冷轧、中板依然较弱,总体调价幅度在0至-200元/吨左右;热轧近期表现尚可,预计幅度在0至-100元左右;螺纹钢中旬或仍将下调,幅度约在0至-100元/吨左右。在明降的同时,部分钢厂或将给出不同程度的补差,以吸引订单。同时在前期保持平盘的钢厂,若后市现货市场继续下跌,预计此轮政策也将转弱。
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